2023年，房地产市场销售仍未见起色，这给房企整体经营继续带来压力。

　　8月10日，碧桂园(02007.HK)披露盈利警告及内幕消息公告，预计公司上半年出现较大净亏损，亏损额度大约在450亿元至550亿元之间。碧桂园称，这主要是由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加;以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。

　　从行业角度来看，克而瑞数据显示，2023年7月，TOP100房企实现销售操盘金额3504.3亿元，单月业绩规模创近年新低。累计业绩方面，1-7月百强房企实现销售操盘金额34124.4亿元，同比降低4.7%，累计业绩增速由正转负。

　　在此背景下，碧桂园的销售数据也难免有所下行。2023年前7个月，碧桂园实现权益销售金额1408亿元，同比下降35%，较2021年下降61%。

　　行业艰难，碧桂园现“阶段性流动压力”

　　对于经营亏损，碧桂园管理层深刻反省并公开致歉：“虽然对本轮市场调整周期有预判，但对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足，未能及早做出更有力度的应对措施，未能洞见房地产市场供求关系已发生重大变化，对三四线及更低线城市投资比例过大、负债率压降速度不够等潜在风险的认识不够深刻、化解行动不够及时有力。”

　　房企融资部门内部人士评价认为，碧桂园整体资产质量、运营能力及盈利能力仍然良好，之前还获得中债增全额担保发行大额债券。它当前面临的困境是在行业回暖速度不及预期的情形下，短期内债券集中到期而产生的暂时流动性困难，并非公司持续经营能力出现重大风险。

　　据wind数据，截至8月4日，wind行业分类的116家A股房地产企业中，已经有68家披露了上半年业绩预告，其中38家房企均预计亏损。这也意味着，今年上半年已披露业绩预告的房企中，超过半数房企预计亏损。

　　对此，碧桂园表示，自2021年以来，行业步入了前所未有的困难时期，多重不利因素叠加，导致行业销售和公开市场融资面临严峻的困难和挑战。

　　“市场整体尚未回暖，行业绝对规模下降，资本市场信心修复尚需时间，公司整体经营压力有增无减，导致2023年上半年预计出现较大亏损，特别是受近期销售额与再融资环境持续恶化的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性的流动压力。”碧桂园称。

　　数据显示，碧桂园融资活动产生的现金流量净额已连续三年为负，2022年年报中该项数据为-586.88亿元。不过尽管如此，碧桂园表示，在公司融资性现金流持续净流出的情况下，公司仍竭尽全力安排境内外融资本息的偿付。

　　就在8月5日，碧桂园在现金资源紧张的情况下，依然坚持完成了“20碧地02”未回售债券的本息。在此之前，碧桂园还完成了“21腾越建筑MTN002”、“21腾越建筑MTN003”及“19碧地02”等债券的兑付，合计兑付本息规模58.9亿元。

　　碧桂园表示，接下来会努力化债，与债权人保持沟通，采取各种债务管理措施，以保障本公司的长远发展，并为债权人保存价值、维护利益。

　　积极自救，碧桂园将“努力扭转局面”

　　面对行业整体极端困难的局面，碧桂园并没有“躺平”，千方百计开展自救。

　　其一是竭尽全力保障公司现金流安全，加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，努力盘活大宗及难去化商业类沉淀资产;其二是最大限度削减支出，严控销管费用，销管费用占收入比例自2017年到2022年连续6年下降;其三，公司董事会主席兼控股股东杨惠妍大力度支持，通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司折合约386亿港元且从未减持股票。

　　财报显示，2022年，碧桂园权益销售回款率连续第七年保持90%以上。公司年底总借贷余额同比下降14.7%，剔除预收账款的资产负债率持续下降至69.4%，净负债率进一步降至40%，达到十年来的最低值，期内经营性现金流净流入约为356.2亿元。

　　此外，碧桂园的有息债务总额也已从2019年高峰期的3696亿，下降至2022年的2713亿，净减少额度接近1000亿，而这些债务的偿还大部分来自公司内部自有资金。

　　碧桂园表示：“从哪里跌倒就从哪里爬起来。公司将坚守责任、全力自救，采取有力有效的措施，努力扭转当前的困局。”

　　对碧桂园而言，公司当前最重要的任务就是全力以赴保交付和积极化解阶段性流动压力。“公司将通过落实主体责任、专款专用、严格管理预售监控资金等方式，切实保障全国范围内项目的运转并完成保交楼任务，兑现对业主的承诺。”

　　目前，碧桂园净资产充足、土储充裕，截至2022年年底，净资产约3096亿元，总权益可售资源约1.21万亿元。碧桂园称：“公司将尽最大努力做好销售，努力盘活酒店、写字楼、商铺等沉淀资产，同时加强内部管控，进一步精简组织、减少行政管理费用开支，改善经营效益，更好保障供应商、合作方等各利益相关方的权益。”

　　此外，据透露，碧桂园已成立由董事会主席任组长的专项工作小组，建立工作机制，统筹协调、高效决策、有力推进，努力渡过难关。

　　碧桂园称：“虽然公司遇到了自成立以来最大的困难，但我们始终对中国经济的前景充满信心，房地产行业经过这一轮的深刻调整，终将回归健康平稳发展的轨道。”