图：外汇基金今年第一季录得投资收益672亿元，按年升约7.9%。

　　香港金融管理局昨公布，外汇基金在今年第一季录得投资收益672亿元，按年升约7.9%。在外汇基金组成部分之中，债券录406亿元，占整体投资收益的比例约60.4%；香港股票贡献164亿元，外汇录130亿元的有利估值变动。其他股票亏损28亿元，是唯一录得亏损的资产类别。\大公报记者 黄裕庆

　　外汇基金投资办公室行政总裁李达志解释，整体投资环境在今年首季表现不俗，例如恒生指数在期内上升约15%，而美债价格亦录得升幅。

　　展望今年第二季的投资环境，金管局总裁余伟文坦言难以预测，以环球金融市场在4月份的表现为例，已见十分波动。此外，美国的关税政策、美国与其他贸易伙伴的谈判进展，以至美联储的息口走势等，也会影响金融市场，认为现时要预测是为时尚早。

　　因应市况大幅波动，金管局亦对外汇基金的投资组合作出调整，包括持短年期债券、缩短债券年期，以及将外汇基金旗下投资组合的投资尽量多元化，例如将美元资产分散至其他货币如欧元、日圆、人民币等。截至2024年底，外汇基金的美元资产占比约79%，而过往曾高达九成左右。

　　增持短期债券 投资多元化

　　至于外汇基金旗下用以支持联汇制度的“支持组合”，他说全部是持有短年期、流动性高的美元资产，这部分不会改变。

　　虽然美元作为投资、贸易和储备货币的地位最近受动摇，不少投资者都有意分散风险，不过余伟文指出，美元现时仍为主流货币，例如全球多达70%至80%贸易结算仍是以美元处理，也是全球主要央行的主流储备货币，相信分散风险的过程需时，短期内美元的主流地位不会改变。

　　在上述背景下，余伟文指离岸人民币业务也呈现增长，例如金管局今年2月推出的“人民币贸易融资流动资金安排”，他说“用得几好”，如果反应理想，期望日后能扩大规模，以该安排现时的规模为1000亿元人民币计，相信有助提升香港的离岸人民币资金池。

　　金管局副总裁陈维民亦说，各项离岸人民币业务维持良好增长，截至今年3月底，人民币银行贷款余额为8044亿元人民币，较去年同期（5242亿元人民币）大幅增加53%。以2024全年计，俗称“点心债”的离岸人民币债券发行额有10716亿元人民币，按年升37%。

　　离岸人民币贷款余额飙53%

　　因应中美经贸关系持续紧张，多名立法会议员关注香港在维护金融安全方面的工作。余伟文回应说，美国与中国是全球最大的两个经济体，如果最终未能达成贸易协议，环球经济将面对更大下行风险。虽然香港难以独善其身，市场憧憬内地推出更多支持经济措施，可望外溢至香港。

　　对金管局而言，他说最重要是做好自己，及作好充分准备。举例说，他说香港银行体系拥有充裕的资本水平和高流动性比率，对外来冲击具备缓冲空间，可令国际社会维持对香港的信心。此外，当局的监察机制相对十几年前严谨很多，例如能充分掌握所有衍生工具的交易情况等。

　　他补充，当局已作好充分准备，由已经发生、将会发生，到非常极端情况，都已作好应变。在这个过程中，金管局与香港的监管机构、特区政府有紧密联系，与内地人民银行也一直保持沟通。