昨日，独立会计研究机构GMT Research对刚刚上市的中国飞鹤(6186.HK)出具了做空报告，报告中针对飞鹤收入的快速增长、盈利能力位居行业前列等方面提出质疑。飞鹤反击称有关指控严重失实、毫无根据，正在积极准备相关证明材料。同时受报告影响，中国飞鹤于11月22日早间临时停牌。

飞鹤公告指出，针对GMT Research发布的做空报告中的各项质疑，公司正在积极准备相关材料予以回应。公司申请临时停牌，以最大限度保护投资者的利益。

对于GMT Research的这份报告，业内专家和网上舆论普遍认为其不专业、“太水”、缺乏数据支撑，有恶意的成分。

专家：该份报告不专业、有恶意成分

乳业专家宋亮认为，这份报告中存在三大问题。第一，报告中支持论点的数据不足，比如说，不看好飞鹤的发展逻辑，但是没有详细准确的数据支撑，可信度大打折扣；

第二，报告中存在很重大的逻辑错误。一个公司在上市前，不分红没有错误，也不是应该指责的问题，因为分红要交税费，不合算。上市以后分红才顺理成章。所以在这一点上逻辑有问题。

第三，报告不痛不痒地去讲飞鹤的所谓“痛点”，实际上这份报告的作者并没有真正地了解到飞鹤的发展和目标情况，与实际不符。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，GMT Research这一机构臭名远扬，做空了我们很多的国企、民企，其背后一定有推手，属于别有用心。“而且从专业性来讲，这份报告没有翔实的数据支撑其结论，这是最大的一个问题。因此这份报告根本站不住脚，完全脱离事实。再从实际情况看，不论从政策端、资本端、产业端、渠道端、消费端综合来讲，飞鹤这些年的发展都是良性、有序、健康的。”

因此，朱丹蓬认为，这份报告不具备专业性，有恶意的成分，业界对类似的机构和报告非常不认同，“相信消费者、投资者，以及相关各方对这份报告也不会认可。”

网友：报告“太水”

网友“牛牛小迷弟”认为，“这做空报告也太水了……提出几个财务疑点表示解释不通，参考下李宁，越踏空越稳。”

网友“kururu” 说，“总共两个股东未上市前若分红左手倒右手没意义还交所得税，就这点智商还做空，上市财务作假保荐也有义务审计的，那有胆量就连起来告上市审计安永加保荐小摩建银招银联合作假啊，敢吗，哈哈”。

网友“猎资之狼”说，“总之就是因为企业业绩好，他们就很怀疑，但是没证据。这一套说辞去讲给蟑螂听吧，别侮辱广大投资者的智商！

据了解，GMT Research最开始是由一位小小分析师而成立的会计研究机构，但是因为常常活跃在港股、美股大力做空一些中概股而多战成名。这家公司曾经沽空的公司有：58同城、京东、中国交建、中国中药、国药控股、安踏等，皆为相关行业龙头公司。作为对指控的回应，上述公司纷纷发布澄清公告，表示全部否认。