图：卢敏放（右）升任为蒙牛副董事长，高飞接任总裁一职。两人履新，互相祝贺。\大公报记者李洁仪摄

　　蒙牛乳业（02319）去年全年股东应占利润跌9.3%，拖累昨日股价跌一成。集团首席财务官张平昨在业绩记者会上表示，目标今年收入录得中低单位数增长，经营利润率升30至50个基点。他预期，今年原奶仍然出现过剩，惟原奶价格下跌，有助抵销减值损失。\大公报记者 李洁仪

　　近年全国乳业面对原奶过剩问题，张平预期，今年原奶出现过剩的程度可能比2023年更严重，蒙牛或需要作出减值准备，但他随即“派定心丸”，指原奶过剩意味价格还会下降，或可弥补减值损失。

　　杂牌退市 有利抢占市场

　　另外，蒙牛旗下奶酪业务收入贡献超越奶粉业务，集团副董事长卢敏放认为，中国的奶酪行业仍处起点萌芽期，C端（消费端）的增长仍有挑战，但B端（企业端）增长明显较快。他相信，部分品质差劣的杂牌将陆续退出市场，有助蒙牛抢占市场份额。

　　张平补充说，集团早年收购奶酪品牌“妙可蓝多”，并持续扩张消费场景，配合B端及C端的“两条腿走路”策略，奶酪业务减值的压力不大。

　　奶酪业务减值压力不大

　　对于拓展海外市场计划，卢敏放直言，不急于拓展海外业务，更多要做好单一品类的经营模式，再拓展至其他品类，才是更务实的做法。他提到，面对现时地缘政治环境，并不适合进一步并购。

　　集团旗下冰淇淋品牌“艾雪”加速扩张东南亚市场，目前在印尼市场排名第一，并陆续拓展越南、泰国等地。

　　另外，蒙牛日前公布，2023年全年收入986.24亿元（人民币，下同），按年升6.5%，毛利率升1.9个百分点至37.2%，惟股东应占利润跌9.3%至48.09亿元。

　　末期息大增21%

　　董事会建议，末期息增加21.6%至每股0.489元，派息比率升至40%。卢敏放表示，蒙牛投资高峰已过，接下来数年资本开支将持续减少，令自由现金流得到改善，为未来派息提升空间。

　　受利润减少拖累，蒙牛昨日股价曾急跌逾一成，早段低见17.06港元，收市跌幅收窄至9.9%，全日收报17.08元。

　　摩根士丹利发布研究报告指出，蒙牛去年业绩表现逊预期，主要受销售及营销支出增加所拖累。不过大摩提到，蒙牛毛利率扩大，优于该行预期，相信与原料奶价格下降有关。