目前全国两会正在北京举行，股市的大幅波动引发政协委员的关注。来自深圳和香港的全国政协委员均作出提案，全国政协委员、深圳光汇石油集团股份有限公司董事局主席兼总裁薛光林建议设立3－5万亿人民币总规模的平准基金，以保持市场稳定。全国政协委员港资德瑞集团主席魏明德呼吁加强保护投资者权益和促进市场稳健发展。

 

 

薛光林表示，资本市场在金融运行和经济发展中具有牵一发而动全身的作用，李克强总理在今年的《政府工作报告》中也明确要求“改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重”。

 

股票市场是多层次资本市场最重要的基础，是实体经济的晴雨表，不仅应该反映国家经济走向，更加有服务实体经济的功能。但一直以来，中国股市股价的涨跌脱离了经济的基本面，股市的繁荣和萧条，不但不能反映中国经济的走向，有时候还刚好相反，近段时间中国股市又是涨跌无常，这都成为中国股民见怪不怪的现象，也正是一个市场不稳定、不成熟的表现。

 

中国的股市正处于建设完善过程之中，存在制度性、系统性的缺陷。如美国拥有世界规模最大、结构最完善的多层次资本市场，从现货到期货、期权，从场内市场到场外市场，从国内市场到国际市场，它不但为企业提供了一个多层次、多元化的融资渠道，同时也为投资者提供了一个组合投资、分散风险的投资平台。然而，中国资本市场体系却是不健全、不完善的，个人投资渠道单一，也造就了人数众多的股民群体，普通大众为追求个人财富保值增值而不断投身股市。这使得中国股票市场的投资者，有80%是个人散户，只有20%是机构投资者。正是因为中国股市的散户投资多，从众、赌博、敏感的投资心理，再加上制度不健全、信息不透明等客观因素影响，容易盲目追涨杀跌，造成股市动荡。股民投机心理、短期行为以及盲目跟风炒作，使得股市几乎成了赌场，最终受损的还是中小股民的利益。

 

当前我国正处于经济转型时期，通过供给侧结构改革促进经济高质量发展，就迫切需要一个强大的资本市场，为实体经济服务，而一个健康稳定成熟的股市必不可少。

 

因此，他建议国家成立大型平准基金，在中国股市高抛低吸，稳定股市，确保跟随经济平稳增长。根据实体经济的发展和增长情况，控制股市的增长幅度，包括总体市值和市场平均市盈率，让股市真正发挥实体经济晴雨表的作用，发挥服务实体经济的功能。

 

他表示，平准基金总规模3万到5万亿人民币，根据股票市场规模，先期可由中央财政出资3万亿人民币，后期可以整合现有各类国有基金机构出资，包括金融机构出资，总体规模达到5万亿。其中，在中投、中金以及国有银行等各大金融机构旗下，设立几十个不同规模和行业的基金，虽然表面上隶属于各大机构，实际上听命于党中央国务院，统一调度，统一行动，在股市上针对不同行业的投资进行介入和引导，打击恶意投机者，维护股票市场的稳定、有序和健康的发展。这样一方面可以有效促进股市直接融资功能，遵从国家产业政策扶持相应产业实体企业发展；另一方面也是引导识别上市企业的价值，保护广大中小股民的利益，倡导价值投资理念，追求投资企业的价值创造和增长，而不是短期炒作买卖，控制股市风险；同时，平准基金通过高抛低吸，在股市稳定走强之后还能逐步赚钱退出，为国家增加财政收入，一举多得。

 

全国政协委员港资德瑞集团主席魏明德表示，中央明确指出，要建立市场化、法治化的资本市场。建议参考国际和香港资本市场发展监管经验，全面加强投资者合法权益保护。要从投资者结构入手，广泛吸收不同类别投资者参与。鼓励各类机构投资者，如社保基金、企业年金、保险基金、境外合资格投资者等入场。充分利用深港通、沪港通等通道，与香港资本市场深度对接。缓解目前内地股票市场因散户为主而产生的羊群效应现象。

 

国家要实行稳定的监管政策。日常监管政策尺度应在一定时期内保持一致，让投资者对规则有长期稳定的预期，不能一时宽松，一时严管，避免资本市场因监管尺度不确定而大幅波动。

 

把提升上市公司质量放在更加突出位置。投资者往往看重投资回报指标，忽视企业管治和长远发展的因素。而在国际资本市场中，重视企业管治、可持续发展的上市公司更能吸引一批长线机构投资者，股价表现一般较整体大市好。

 

他表示，为了保护投资者利益，监管机构要严惩伪造上市信息的企业。强化事后监管，综合采用行政监管、集体诉讼、行政和解、公平基金、刑事诉讼等一系列措施，加大违法犯罪成本。探索投资者合法权益保护新机制，充分发挥民间机构及民间索赔对证券市场的监督作用，从法律到实践让集体诉讼制度尽快落地，由一个或多个受害投资人代表全体进行诉讼，解决个体诉讼成本与权益不平衡的问题，降低索赔成本，减少索赔时间。监管部门和司法部门应密切合作，审理公布一批示范案例，扎实推进资本市场法治建设。

 

国家要建立严格退市制度。针对不同板块，为市场不认可的企业提供完善的退出机制，保证流动性，实现企业间的资本竞逐、优胜劣汰。设置恰当的持续上市标准，采用量化退市指标，如公司未达到最低股价、最低市值、最低股东数或最低流通量的要求等。此外，监管机构要加强中介专业机构建设和监管。加强中介专业机构的行业自律、职业操守、内部监控、问责制度等。可加大引进境外尤其是香港投资银行参与企业发行上市，加大境内中介机构业内竟争，以提高服务的国际化、专业化水平，改善市场秩序。

 

魏明德表示，国家应探索建立专门投资者教育机构。可成立专门教育机构，制定投资者教育中长期发展规划，具体实施投资者教育活动。比如，香港证监会早在2013年就成立了投资者教育中心，专门从事投资者教育工作，协助香港市民作出有根据和负责任的财务决定，定期开展金融理财教育活动，让市民有获得可靠资料的渠道。进一步丰富投资者教育方式和内容，综合运用电视、广播、报纸等传统媒体和微博、微信、客户端等新兴媒体，向投资者提供他们应具有的金融理财知识、技能、态度、动机及行为。

 

监管机构和市场要引导投资者有恰当风险预期管理，提供具体建议。帮助投资者深入了解新兴行业。明确提醒投资者科技公司除面临股价波动、内幕交易等共性市场风险外，这类公司还存在产品研发周期长、研发失败等特殊风险。科创公司处于发展初期阶段，公开信息比较有限，产品成功率可预见性较低，风险高于其他行业，应制定更有针对性的信息披露标准细则，以充分保护投资者合法权益。

 

他认为，监管机构和券商等要鼓励投资者树立长期价值的投资理念。重视企业的基本分析、内在价值分析，以企业成长性、市场占有率为主要投资选择方向，减少短线操作，不被短期涨跌所左右。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与投资，机构投资者比个人投资者相对有更高的分析能力与抗风险能力，一篮子股票投资方式也有助于分散风险。