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ETF通启动“互换通”出台 中央支持使港金融中心更稳固

2022-07-05 04:24:01大公报 作者:许临
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  图:行政长官李家超(左四)、中联办副主任尹宗华(左五)及财政司司长陈茂波(左三)等嘉宾出席“互换通”发布仪式。\中新社

  ETF通(交易所买卖基金)昨日正式启动之际,内地及本港监管部门同日宣布推出“互换通”(利率互换市场互联互通合作),投资者可相互参与两地金融衍生品市场。新安排预计将于6个月后启动,初期先开通“北向通”,未来将适时研究扩展至“南向通”。行政长官李家超表示,国家继续支持香港发展国际金融中心,新举措为内地与香港金融市场融合又一重要里程碑,增强投资者信心。

  互联互通自2014年以来持续优化扩大,从最初的沪深港股票市场,扩展至债券、理财产品及ETF,一方面满足境内外投资者对本港与内地投资产品的需求,同时促进两地金融市场更大发展及更密切合作。适逢债券通五周年及ETF首日启动,进一步推出互换通。

  互联互通扩至衍生产品

  中国人民银行、证监会及金管局昨日发出联合公报,宣布同意内地及香港的指定金融机构开展互换通,并将先开展“北向通”的准备工作,以期让香港及其他境外投资者,经由指定机构之间的交易、清算、结算等安排,参与内地银行间金融衍生产品市场。

  李家超表示,互换通让交易品种更为全面。衷心感谢中央人民政府在新一届特区政府上任之初作出多项公布,大大增强投资者对国家继续支持香港发展国际金融中心的信心。他续称,在过去香港发展成为国际金融中心的历程当中,体会到国家的稳步发展是香港的最坚实倚靠。

  国家《十四五规划纲要》明确支持强化香港全球离岸人民币业务枢纽的功能,深化及扩大互联互通。李家超认为,作为国际金融中心,香港拥有独特的条件,包括在“一国两制”下的制度优势、优良的法治传统、简单低税制、市场化及国际化的营商环境、稳健的基础建设配套、与国际接轨的监管制度、资讯和资金自由流通等。在实施《香港国安法》,并完善选举制度、落实“爱国者治港”后,正步入由治及兴的新阶段,所拥有的条件和优势更为稳固,有利内地与香港资本市场互联互通进一步发展。

  巩固离岸人币中心地位

  国家已进入新发展阶段,要强化香港国际金融中心的地位,李家超认为必须紧贴着国家的需要和国际投资市场的脉搏,用好国家政策和香港特区的自身优势,担当好内外循环交汇点的角色。他将带领新一届政府,发挥“国家所需、香港所长”,把握国家开放发展所带来的机遇,全面提升香港竞争力,为巩固香港国际金融中心地位而努力。

  财政司司长陈茂波表示,互换通将有助推进内地与香港金融衍生工具市场共同发展,为投资者提供更多风险管理工具选项,提升两地衍生产品生态圈。此外,互换通有利于建设香港离岸人民币市场,巩固香港国际金融中心和全球离岸人民币业务中心的地位。故此,感谢中央政府和相关部委的大力支持,以及内地和香港相关机构对落实此措施所作的努力。

  金管局总裁余伟文相信,互换通将与债券通产生协同效应,方便持有内地债券的国际投资者管理利率风险。同时,互换通可增加内地金融市场对外开放的深度,也为港金融机构创造机遇,提升国际风险管理中心地位。证监会行政总裁欧达礼指出,凭借沪深港通的成功,内地与香港的市场互联互通已逐步扩展至其他渠道,而互换通便是将互联互通延伸至场外衍生工具,日后将能让国际投资者更广泛地参与庞大的内地债券市场。

  话你知 | 何谓“互换通”、ETF通?

  互换通(利率互换市场互联互通合作)由中国人民银行、香港证监会、金管局联合宣布,同意内地及香港的指定金融机构,开展两地利率互换市场互联互通。为境内外投资者提供便捷及安全的渠道,通过两地基础设施机构的连接,交易利率互换产品,便利投资者管理利率风险。两地相关机构将积极推进相关准备,预计6个月后启动,先开通“北向通”,未来将扩展至“南向通”。另外,ETF通是指境内外投资者,可投资内地与本港指定的交易所买卖基金。

  港澳办:渠道增多 港优势加强

  国务院港澳事务办公室副主任王灵桂表示,香港的成功,在于要积极融入国家发展大局,对接国家发展战略,继续保持高度自由开放、同国际规则顺畅衔接的优势,在内地继续扩大开放的过程中发挥重要作用。从债券通到互换通,内地与香港互联互通的渠道会越来越多,在各方的共同努力下,相信香港的独特优势和作用只会加强,不会削弱,香港的明天一定会更加美好。

  王灵桂续说,背靠祖国、联动世界,是香港得天独厚的显著优势,中央政府完全支持香港长期保持独特的地位和优势,巩固国际金融、贸易、航运中心地位,维护自由开放、规范的营商环境,保持普通法制度,拓展畅通便捷的国际联系,相信在国家发展的过程中,香港可以作出更大贡献。

  对于互换通正式启动,他说是中央支持香港国际金融中心发展的另一重大措施。2017年7月开展的“债券北向通”,开启了内地与香港债券市场互联互通的新篇章,在过去五年来,两地的金融合作不断昇华,创新政策陆续出台,不但有力促进香港国际金融中心的蓬勃发展,也有利推动内地金融稳步开放。

  便利投资者 增内地债市吸引力

  中银香港首席经济学家鄂志寰认为,互换通业务宣布启动,标志着内地与香港互联互通合作的又一项重要举措落地,进一步巩固香港国际金融中心地位。

  鄂志寰表示,互换通以人民币利率互换为试点产品,通过内地和香港金融市场基础设施连接,使投资者能够在不改变交易习惯、有效遵从内地和香港相关市场法律法规的前提下,便捷地完成人民币利率互换的交易和集中清算,秉承互联互通将市场安全性、投资者便利性作为重要考量的机制设计。

  鄂志寰指出,当前境外投资者持债规模扩大,利用衍生品管理利率风险需求持续增加的背景下,推出互换通既是顺势而为,也让内地和香港互联互通机制可交易品种更为全面,将有利于投资者管理利率风险,减少利率波动对其持有债券价值的影响,平缓资金跨境流动。

  彭博亚太区总裁李冰相信,开展内地与香港利率互换市场互联互通,让全球投资者对中国不断实践金融市场对外开放的承诺感到鼓舞。李冰续称,互换通不仅丰富投资者可使用的风险管理工具,为其多元化投资组合提供更多选择,其意义更在于拓展开放更多衍生品的可能性,释放境外投资者参与中国债券市场的潜力。同时,是境内做市机构获得提升服务水平的重要机遇,最终推动中国金融市场的发展。对香港而言,此举将有助于巩固作为联通内地市场和国际市场门户的独特地位。

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