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点击香江\陈茂波论金融安全 增强港人防範化解风险信心\屠海鸣

2019-04-18 03:17:23大公报
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  在日前举行的第二届“全民国家安全教育日”香港研讨会上,特区政府财政司司长陈茂波发表了题为“国际政经形势複杂多变下香港的金融安全”的演讲。陈茂波聚焦複杂多变的国际政经形势,深入分析了各种因素对香港金融业可能造成的影响,并提出了“今日之良方”,对於防範和化解金融风险,具有很强的指导意义。

  近年来,香港与内地金融市场互联互通日趋紧密,在为香港的金融服务业和整体经济带来巨大机遇同时,香港也是人民币国际化过程中的“防火墙”和“试验田”,担当独特而重要的角色。确保香港金融安全,不仅仅是对香港的经济和社会非常重要,同时也是守住国家金融安全的一道重要防线。陈茂波论金融安全,增强了港人防範和化解金融风险的信心。

  四个风险因素,切中要害

  这场全民国家安全教育的研讨会,除了行政长官林郑月娥、中联办主任王志民、国务院港澳办副主任邓中华致辞外,国家科技部副部长黄卫、世界卫生组织前总幹事陈冯富珍、香港警务处处长卢伟聪分别从科技、卫生、执法角度,讲述了国家安全的重要性。而作为重要国际金融中心的香港,如何重视和管控好风险,“财爷”陈茂波的演讲,格外引人关注。陈茂波认为,考虑香港的金融市场必须留意四个因素:一是香港是全球第三大国际金融中心,也是亚洲最国际化的金融中心;二是国际金融市场瞬间万变,相互牵连,我们不能独善其身。风险不能消除,只能尽量管控;三是本地不同资产市场的产品、性质各有不同,但一个市场的大幅波动,可以影响另外一个市场,对金融稳定造成衝击;四是影响金融稳定的关键是信心,包括香港市民、本地投资者,也包括境外投资者、国际社会对我们金融体系的信心。陈茂波所言,抓住了要害,抓住了根本,分析到位。我们不妨从以下几个方面理解。

  首先,陈茂波指明了香港防範和化解金融风险的大背景。截至今年二月底,香港股票市场的市值超过33万亿港元,相当於本地生产总值(GDP)的11.6倍;银行资产总量为23万8千亿港元,相当於本地生产总值(GDP)的8.9倍;香港金融市场的体量超出经济规模的倍数,全球少有。与此同时,全球首100家银行,有70多家在香港经营;全球20大保险公司,有12家在香港有业务;香港管理的资产规模有24万亿港元,其中有三分之二的资金来自境外。由於香港是全方位开放、效率极高的自由经济体,资金自由进出,香港金融市场极易遭受外来衝击。

  其次,陈茂波明确了防範和化解金融风险的底线。经验表明,国际金融风暴的形成、发展和蔓延,往往会出现“多米骨牌”效应,牵一髮而动全身,在金融业开放的状态下,香港不可能不受影响,时时处处都有风险,我们要做到的,是如何把风险控制在最小範围和最低限度。

  再次,陈茂波阐明了金融市场与其他市场相互影响的规律。例如房地产市场波动会影响银行业,国际资金流向会牵连股票市场、楼市以至银行体系。明确这个规律,有助於防患於未然。

  最后,陈茂波强调“信心”的重要性。从某种程度讲,“金融战”就是“信心战”,信心比黄金更重要。明确这一点,对於化解风险、战胜困难,同样具有重要作用。

  以上四个因素都是独立存在的,但是也可能同时出现。如果在经济下行的时候,这些因素相互叠加,形势会变得更複杂困难。陈茂波提出的这四个因素,非常具有现实针对性,值得人们重视。

  三大监管措施,操作性极强

  如何确保香港金融体系的安全?会计师出身的陈茂波认为,关键是建立一套稳健有效的监管制度,不断强化自身金融体系的抗震力,并且以“全天候、联动式”的机制进行监察和应对。

  陈茂波以监管者的角度,向大家详细介绍了香港金融安全方面的工作,包括由金融管理局监管的银行体系、由证券及期货事务监察委员会和香港交易所的结算公司监管的证券和期货市场,以及由保险业监管局监管的保险业。

  综观这三个方面的监管措施,环环相扣,堵漏补缺,打造了一个严密的闭合运行链,密切防範风险点的出现。

  以银行体系的监管为例,防禦措施包括:一,缓衝资本要求。银行须持有最低限度的资本,以能在资产价格下跌、银行资产质素恶化或其他负面衝击而引致亏损时,偿债能力不致受影响。二,流动性缓衝要求。银行须持有最低限度的高流动性证券,例如可随时在市场出售的政府或优质债券,以换取资金偿付到期债务。三,针对银行的物业贷款业务推出宏观审慎监管措施,减低按揭贷款万一出现拖欠的机会,以及提升银行体系抵禦房地产价格大幅、急速下调时候的压力。四,由金管局提供“最后贷款人”支持,帮助银行应对万一出现的流动性压力,从而避免出现系统性风险。五,制定有效的处置机制,确保能有序处理银行倒闭的情况,而不致对金融体系以至整体经济造成重大不利影响,同时尽量避免以公帑承担有关损失。六,因应市场情况,要求银行进行不同主题的检查;金管局也对银行进行定期和不定期的监管审查,并在有需要时,採取监管行动。这六点形成了闭环结构,可以把风险抵禦在外围,操作性非常强。

  三个观察视角,体现深邃洞察力

  作为特区政府的财政一把手,陈茂波上任以来,其工作有声有色。此次他论金融安全,有着三个清晰的视角。一是回望历史,二是聚焦当下,三是前瞻未来。他认为,历史经验值得汲取。回望历史,不同时期的国际金融风险和危机,内容与模式未必一样,但背后却存在某程度的共通之处。他认为,当下国际政经形势的变化值得重视。中美贸易摩擦、美国财税与利率政策引致国际资金流向变化、英国脱欧、多处的地缘政治风险,都令环球及香港的金融市场大幅波动。他认为,科技创新将给未来的金融市场带来严峻挑战。随着科技的发展,网络安全在香港以及全球的金融业愈趋重要。

  以上三个视角,体现出深邃的洞察力。从这三个视角观察分析问题,就能确保在防範金融风险的重大战略上不出现偏差和失误。事实上,香港现时的机制,就是汲取了过去很多本地以至国际的经验与智慧,凝炼而成,可以说是“今天的良方”,而以这三个视角观察问题,也必然能够与时俱进,準确辨识过去问题的成因,修订风险辨识机制,不断完善监管制度,找到“明天的良方”。

  如果说“国家安全”对於许多香港居民来说,还是一个陌生概念的话,作为“国家安全”题中要义的“金融安全”,则距港人很近。特区的金融安全与港人的生活息息相关,也与国家的总体安全息息相关。陈茂波论金融安全,站得高,看得远,说得透,出招实,相信可以令香港广大居民对确保金融安全增强信心。

  (本文作者为港区全国政协委员、香港新时代发展智库主席)

  註:《大公报》独家发表,如有转载,请註明出处。

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