酱香型白酒目前仍有较大的市场潜力。

　　根据《2023年中国白酒行业研究报告》的数据，中国白酒市场规模自2018年以来稳步增长，从5,364亿元增至2022年的6,211亿元，年复合增长率为3.7%。预计到2027年，中国白酒市场规模将继续增长，达到8,236亿元，未来五年的年复合增长率预计为5.8%。如果从年复合增长率（CAGR）的角度来看，2018年至2022年酱香型白酒的CAGR为24.7%，远高于整个白酒行业的3.7%。

　　从年复合增长率（CAGR)来看，2018年至2022年之间酱香型白酒的CAGR为24.7%，远高于白酒行业整体市场的3.7%。

　　但随着酱香酒市场进入深度调整期，酱酒行业逐渐回归理性，酒企也迈入了“高品质”的发展阶段。作为酱酒头部品牌，国台酒业在“品牌酒做强、系列酒做大、文创酒做精”的战略目标指引下，要持续打造国台国标和国台十五年两个超级大单品。

　　据公开资料显示，国台十五年，是国台定位于高端千元价位带的拳头产品，也是国台酒提升品牌价值，进阶中国新名酒的关键力量。不过，从市场反响来看，国台十五年的进阶之路并不顺利。

　　主力产品行情价接近腰斩

　　国台酒业作为酱酒的头部品牌，旗下产品价格倒挂现象由来已久，尤其以国台国标和国台十五年倒挂现象较为严重。

　　在国台酒业官网，国台国标酒2018年500ml的零售价为699元／瓶。大公快消查询今日酒价发现，11月10日，上述产品的今日行情仅为255元。


　　京东国台旗舰店显示，国台国标酒2018年500ml两瓶的售价为669元，折合每瓶售价为334.5元。在不同的电商平台上，国台国标酒的价格也有所不同。一瓶2017年500ml的国台国标酒，在国台酒业天猫官方旗舰店里，活动折后价374.36元，而在拼多多两瓶的售价为512元，折合每瓶售价为256元。


　　价格是否过千，在行业内被看作是一道分水岭。国台酒业总经理张春新曾提出，国台要实现千元以上高价位产品市场突破，核心省份建立优势，终端动销持续加快，以价格为中心的市场管控做到坚决有力。

　　遗憾的是，国台并没有如张春新所说的那样实现千元以上高价位产品市场突破，国台十五年甚至连千元价格带都没有守住。

　　在国台酒业官网，国台十五年的标价为1499元／瓶。大公快消查询今日酒价发现，11月10日，上述产品的今日行情仅为620元。

　　在京东平台酒水自营专区中，国台十五年500ml的售价为689元／瓶。在拼多多百亿补贴，上述产品的团购价仅为599元，与官网标价相比价格已经“腰斩”。


　　国台国标酒价格倒挂现象由来已久，甚至引起了经销商们的不满。此前，据多家媒体报道称，2022年多家经销商拟对国台酒业进行起诉。其中被起诉的原因中就包括国台酒业单方面变更了配额计划，只发货价格倒挂的国台国标酒，而对于销量较好的国台15年和国台龙酒延迟发货，给经销商们造成一定的损失，并拖欠年终奖金。

　　有业内人士指出，国台酒业IPO的折戟使得旗下产品的价格倒挂愈发严重。

　　实际上，国台酒业曾于2020年5月18日递交了IPO招股说明书申报稿，拟登陆上交所主板上市。同年11月，证监会反馈意见提出47项问题，但国台酒业并未针对证监会提出的问题作出回应，于2021年6月21日国台酒业主动申请终止审查IPO。

　　2016年，国台酒业曾推出“股权激励，厂商联盟”计划，其实就是通过股权激励的方式与经销商进行利益捆绑，为此拉动销售业绩。

　　在这种方式的激励下，国台酒业与主要经销商建立了稳定的合作关系。招股书显示，2017年-2019年，国台酒业经销商数量从318家增至799家。

　　但是，自国台酒业主动撤回IPO后，让入股国台酒业经销商们的上市预期一下子落空了。“国台未能上市，导致部分经销商信心减弱，从而选择抛货，进一步带动了国台的价格下滑。”酒水行业研究者欧阳千里对大公快消表示。

　　百亿大单品之路困难重重

　　2022年国台酒业董事长闫希军首度公布了2021年公司含税销售额超过百亿元，并立下了2022年115亿元的销售目标。遗憾的是，国台酒业至今仍未公布2022年的销售情况，销售目标实现与否未可知。

　　今年国台酒业又喊出了新口号。在西安举办的国台酱酒2023年全国经销商大会上，国台销售常务副总经理汤旭表示，国台做出了三个“百亿”规划。

　　“即打造国台国标“百亿”大单品，打造国台高端酒“百亿”矩阵，打造国台系列酒“百亿”矩阵。作为助力国台系列酒“百亿”目标的重要组成，国台酱酒和怀酒将成为“双龙头”，以三年三翻番的战略目标扎实推进各项工作，创新模式促进高质量发展。”

　　事实上，迈入百亿阵营对国台国标酒来说是个极大的挑战，国标酒用了6年的时间才从2017年2.9亿元到如今年销售额超过40亿元，如今国台国标酒要在3年内突破百亿，难度可想而知。

　　截至目前，在登陆A股的白酒企业中，能守住百亿阵营的白酒企业仅有贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业等7家企业已超百亿。

　　而未上市企业中，根据披露的数据显示，郎酒、习酒、剑南春等白酒企业也已经突破百亿大关。除了飞天茅台、五粮液普五外，能够突破百亿的大单品则更为稀缺，仅有国窖1573、剑南春水晶剑、洋河海之蓝等少数百亿级超级大单品。

　　有行业人士曾进行过一项估算：若依据行业较为普遍的“二八定律”，贡献企业80%销售额的大单品若要想突破百亿，这个企业的销售额至少要达到125亿左右，而国台酒2022年115亿目标能否实现目前都暂未可知。

　　从竞争对手来看，百亿大单品赛道竞争激烈，像茅台1935、习酒窖藏1988、古井贡酒古20、君品习酒等都是国台国标酒有力的竞争对手。无论是从品牌力、价格力、销售力来看，国台国标与上述白酒单品仍存在一定的差距。

　　欧阳千里看来，三年内国台国标迈入百亿大单品，只能说是美好的目标。

　　如今酱酒行业逐渐回归理性，酱酒市场已经进入了价值回归新周期。在主力产品行情价接近腰斩的现状下，国台酒业“三个‘百亿’规划”的实现无疑是困难重重。