图：中芯国际（00981）

　　港股在经过2月份不俗的反弹后，对政策的预期有所升温。全国两会近日开幕，从昨天总理工作报告透露的内容来看，无论是经济增长目标、赤字率，还是发行特别国债的额度，基本上都是符合市场预期。参照以往两会期间港股大市的表现，跟政策相关的行业，可能会跟随两会披露的最新动向而有所表现。

　　对于两会政策预期，市场的主流看法是赤字率目标为3%，外加发行1万亿元人民币特别国债。如果是3.5%的赤字率，外加1万亿元人民币特别国债，也只是略超预期，除非有5至6万亿元人民币的新增财政支出，才有可能支持大市向上突破。现时，A股已回升至3000点以上，港股则受制17000点阻力位，目前刚好回调至上升轨附近，如企稳应有助于市场出现结构性交易机会。

　　比如，中央财经委员会要求推动新一轮大规模设备更新和消费品的具体实施方案，以及与新能源、人工智能（AI）相关的产业升级政策，还有资本市场制度改革、国央企市值管理纳入中央企业负责人业绩考核等，亦有望为相关板块提供催化剂。事实上，市场对相关板块已提前反应，像农机龙头近日已创一年新高。

　　关注光互联和数据中心产业链

　　到目前为止，外资对中资股的看法依然看淡居多，相反北水却认为既使宏观面欠缺机会，跟政策推动有关的行业，仍有结构性机会。年初迄今，表现最好的是过去受累政策的教培股，两家分别以广州、深圳为基地的当地教培龙头，双双上涨了一倍。随着春节前有关教培征求意见稿的公布，教培行业将重启增长动力，有高中辅导牌照的公司，未来嘅成长性将更为确定。

　　另一方面，AI行业继续成为全球科技博弈焦点。美股Dell电脑受益AI服务器需求增加，上周五大涨30%，带动市场对AI服务器公司的关注。此外，国务院国资委提出加快建设一批智能算力中心，有望提振国产算力产业链的需求，可关注受益国内智算中心建设的国产光互联板块和数据中心产业链，以及国产算力芯片和服务器产业链。