图：日经指数大跌，可能导致部分短线资金转战其他低估值市场。

　　昨日港股出现了1500亿元的年内最大成交，恒指盘中一度升穿1月2日的高位（17135点），最高为17154点，首次扭转去年下半年以来一浪低于一浪的走势，技术上已进入上升浪。其中，恒生科技指数自上月1日低点至今，涨幅更高达21%，按照由低点反弹超20%进入技术型牛市的标准来看，恒生科技指数已率先迈入技术牛市。

　　国企股留意火电机械类

　　另一方面，年初以来表现如纳指般强势的国企龙头股，连续第二天大幅回落，若能够在20天平均线企稳，有助于月底再展升浪。最近年报披露已拉开序幕，2023年业绩亮丽的部分行业国企龙头股，尤其是第一季度业绩良好的个股，比如火电、机械等，可以趁调整吸纳。

　　“两会”结束之后，市场买盘涌现，可能跟外资重回中资股市场有关，因升幅以大盘股、消费、新能源等外资偏好的行业为主，现时较难判断回流的外资，是长线基金还是短线的对冲基金。外围市场尤其是日经指数的大跌，可能导致部分短线资金转战其他低估值市场，故此这次港股能走多远，仍要走一步看一步。以时间维度看，4月下旬前料大市回升为主。另一个可关注的指标，是科网股龙头从底部上涨三成。截至昨天，两只权重最大的科网股回升仅15%左右。

　　观察龙年后升势较多的行业，有一个共同的特色，都是已经调整了几年的行业，如教培、光伏储能，到昨日的内房等。循这种逻辑，下一个比较大的机会，可能是科技板块中的中细价公司，又以深绑华为产业链的公司为重。

　　资金方面，外资于周一录得淨买入超百亿元人民币，并使本月的淨流入A股负转正，达到18.21亿元，为连续2个月淨买入。北上资金在连续6个月（去年7月至今年1月）流出后，已从2月恢复流入。

　　随着百亿资金淨买入，特别是2月流入A股607亿元，今年已累计480亿元淨流入A股，并超过去年全年的437亿元。

　　总结而言，A股和港股已分别升破3000点和17000点，如能够企稳，将有助于升势向中细价股延伸。目前的策略不变：以低估值高息国企股为主，科技为辅，直到美联储开启减息周期。