大和发表报告指出，农夫山泉（09633）去年下半年收入按年增长33%至220亿元（人民币，下同），盈利升62%至63亿元，均超过市场预期，主要受到茶饮料收入按年增长1.05倍所推动。管理层对公司今年指引，预期在原材料价格并无大波动下，公司每个产品领域的收入都有双位数增长，毛利率稳定。

　　大和认为，农夫山泉以合理价格实现高质增长，对其今明两年盈利预测上调5%至7%，目标价由46港元上调至48港元，重申对其“跑赢大市”评级。

　　里昂：无糖茶饮增长未完

　　里昂发表报告亦维持农夫山泉“跑赢大市”评级。农夫山泉管理层表示今年以来见到良好增长动力。该行认为中国市场无糖茶饮趋势远未完结，农夫山泉是领先者；纵使同业推出类似产品，公司具先行优势及已透过良好产品质素建立消费者基础。

　　根据管理层指引，农夫山泉今年收入双位数增长及更低的可持续长期淨利润率水平，对部分投资者或较失望，但里昂认为公司倾向给予保守指引。该行把目标价由46.5港元上调至47.9港元，维持“跑赢大市”评级。