图：离岸人民币汇价

　　离岸人民币在这个星期表现变得疲弱，能否在短期间再一次呈现出强劲反弹势头？

　　从经济角度去推断，当投资者对中国经济后市展望转为乐观态度，买入人民币的兴趣应该会逐步升温，从而给予人民币推动力。中国4月份官方制造业采购经理指数（PMI）连续第2个月录得扩张，虽然扩张幅度稍为放缓，应该不会令投资者担忧这一轮的扩张势头只会是昙花一现的短暂上升。此外，财新标普环球4月份中国制造业PMI由3月份时候的51.1上升至51.4，是2023年2月份以来的最高位水平之余，也是连续6个月在盛衰分界线的上方，并创下了14个月以来的最显著增速，反映出制造业层面的氛围持续在升温中，对中国第二季度经济增长的正面预期，绝对有利好作用。

　　5月数据有望更上一层楼

　　至于非制造业活动方面，数据结果虽然是差强人意，但仍然未有增添在服务业展望的悲观情绪。因为4月份官方非制造业采购经理指数录得51.2，比较3月份时下跌了1.8个百分点，然而，宏观一点看，可以理解为是连续4个月攀升之后有明显的回吐整固而已。而财新服务业采购经理指数在4月份录得52.5增幅，较3月份轻微下跌0.2个百分点，是自2023年1月份以来连续16个月维持扩张势头。以上的服务业活动数据是在五一黄金周前所录得的数字，故此，在5月份的服务业活动的数据结果展望应该会更上一层楼，对趁低吸纳人民币的兴趣应有推动作用。短期间，离岸人民币可以看高一线至7.17水平。

（作者为实德金融集团首席分析师）