图：金价走势。

　　本周黄金由基本面和数据影响带动，从上周美国非农数据大超预期，令黄金受暴跌逾80美元。周初继续低位震荡，低见2287美元水平，其后稳步上扬逐渐企稳2300美元，周中曾受美国CPI报告意外疲软提振，连续第三个交易日上涨，一度触及2340美元大关，但其后又受到PPI影响回落至2300美元附近。

　　基本面上，周中美联储如预期般连续第7次维持利率不变，点阵图亦将今年的降息预期从3次降至1次，明年上调至4次。官员们上调了今明两年的PCE和核心PCE预期，认为近几个月通胀进一步取得温和进展。美联储主席鲍威尔表示通胀已大幅缓解，但仍过高。今年至今，并未对通胀有更大的信心以便进行降息。笔者认为美国5月通胀意外放缓，CPI趋缓，但美联储降息态度审慎。市场预期美联储11月降息的可能性为100%，并预计年内将有机会2次降息0.25厘。

　　美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%。美国5月未季调核心CPI年率录得3.4%，低于预期的3.5%，为2021年4月以来最低水平，明显放缓令黄金受益。

　　技术分析方面，金价受基本面及数据影响为主，虽然周中连续3日上涨但受制于2300美元水平，调整过程仍未结束。预料短期于2285美元至2320美元水平窄幅上落，投资者宜保持观望。

　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）