日本内阁府去年第四季经济数据显示，受外部需求推动以及商业投资和淨出口的带动下，当地去年第四季国内生产总值（GDP）按季增长由第三季的0.4%加快至0.7%，优于预期的0.3%，并连升三季。第四季度年化GDP则较前值增长2.8%，亦远远优于市场预期的增长1.1%。2024年名义GDP首次突破600万亿日圆，达到已故首相安倍晋三约10年前所订下的目标。

　　1月物价升势超预期

　　除此之外，受食品价格飙升影响，日本通胀创一年半来高位。扣除新鲜食品但包含能源价格的全国1月核心消费者物价指数（CPI）按年上涨3.2%，创下2023年6月以来的高位，增速比去年12月高0.2个百分点，且高于市场预测的3.1%。扣除生鲜食品和燃料成本的核心通胀在1月按年升2.5%，创下去年3月以来最快增速。全国整体通胀按年升幅则由去年12月的3.6%扩大至4%，录得两年以来最大升幅。

　　日本央行1月议息会议曾符合市场预期，宣布加息25个基点，将短期利率升至0.5厘，创下18年来最大加幅。央行表示若经济和物价走势符合预期，将继续提高利率。而最新公布的经济和通胀数据则加强了市场对于日本央行继续上调利率的预期。

　　受经济数据及加息预期影响，日圆最近表现一骑绝尘，一个月来升幅超出3%，表现暂列G7货币之首。执笔之时，日圆汇率已经升穿每美元兑150日圆水平大关，并一度高见148.57，创下去年12月以来的高位。不过，投资者需留意获利回吐盘从而令到日圆小幅整固。唯技术指标来看，日圆已先后超越50天及250天移动平均线，并仍然于年初以来形成的下降通道轨当中上落，我们认为第一季度结束前日圆或有机会上试147水平。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）