图：稳定币被纳入官方监管体系，有助于全球金融业的良性竞争。/AI制图

　　近期外界对于稳定币的关注度颇高，坊间不乏“货币战争”等阴谋论解读。但事实上，区块链技术本就在资金转账方面具备显著优势，今次稳定币被纳入官方监管体系，有助于全球金融业的良性竞争，亦展现出香港金融业自我革命的勇气。

　　上周香港立法会与美国参议院几乎是“前后脚”推动了稳定币监管的关键举措。其中，香港通过了《稳定币条例草案》三读程序，确立了行业牌照制度细则，立法进度层面甚至还要快过美国。

　　在加密货币的世界里，稳定币的出现源于用户对币值大幅波动的恐慌。区块链的发明者──中本聪开发出的这套分布式记账系统，原意就是取代传统金融业的中心化模式。而由于中本聪设定了“挖矿”上限（2100万个），无限放大比特币的稀缺性，导致价格极易遭到资金爆炒。

　　规避币值波动风险

　　2010年5月22日，一位程序员斥资1万枚比特币购买了两块披萨，这也是加密货币历史上第一笔真实交易。时至今日，币圈仍有“Pizza Day”的庆祝传统。但按照现在的行情，这两块披萨的价值超过10亿美元。如此夸张的升值幅度也使得比特币难以成为主流的支付手段。

　　由于稳定币多与法币挂钩，等同于实行联系汇率，极大降低了持有者的“汇兑”风险，从而能够真正发挥出区块链技术的效率优势。可以说，稳定币“点对点” 转账模式，必将重塑全球清算架构，甚至颠覆现有的银行账户体系。

　　数据显示，2020年全球稳定币市值仅为200亿美元，而到2025年5月已飙升至2500亿美元，五年间实现惊人的十一倍增长。其中，USDT和USDC两大重要稳定币的规模分别达1500亿美元和610亿美元。

　　相较而言，传统金融行业采用的是淨额交割方式，用户在支付或交易操作后，机构还需要额外时间进行清算、结算。这也是为什么高度自动化的今天，银行还要停业，股市还要休市。而在区块链技术的支持下，稳定币的支付即结算，用户可以在同一瞬间同步完成支付、清算、结算等环节。也因此，加密货币交易可以实现全球范围7×24小时全天候不间断运转。

　　行政成本趋近于零

　　此外，区块链账簿是由用户自行创建的，并不依托于某间银行，每笔交易都是在全球公链上记录，亦不受到行政区划限制。转账效率高、全球自由流通、行政成本趋近于零，共同成就了稳定币在资金转账方面的绝对竞争力。

　　事实上，稳定币已经广泛应用于跨境支付、企业结算、个人储蓄等领域，在部分新兴市场的规模甚至超过传统支付系统。根据ARK Invest数据显示，2024年全球稳定币交易额已达到15.6万亿美元，超越传统支付巨头Visa和万事达卡同期规模，成为全球最重要的价值传输网络之一。

　　鉴于稳定币的价值稳定及规模扩张，近年来币圈的洗钱、灰产（灰色经济）等非法资金活动媒介也逐步由比特币迁移至稳定币，这对于香港金融监管水平提出了更高的要求。而随着稳定币的迅猛发展，自然也会对传统金融机构带来不小的挑战。而今次香港快速推动《稳定币条例草案》的出台，正是体现出了本土金融行业自我革新的勇气，以及直面全球竞争的自信。