联合资信评估股份有限公司(“联合资信”)、联合评级国际有限公司(“联合国际”)3月19日共同举办《滴灌通每日收入分成现金流预测方法及证券化信用评级研究》现场及线上双模式研讨会。联合的分析师就滴灌通的新型资产类别每日收入分成凭证(“DRO”)的现金流预测、DRO资产证券化的信用评级研究进行分享。

　　本次会议中，联合国际首席执行官高俊杰致开幕辞，表达了对结构性产品的市场看法。联合国际董事总经理黄佳琪介绍了联合国际的概况、主体及债项评级案例及结构化融资的评级框架。接着，联合资信结构融资二部技术总监官雪分享了滴灌通以及全球唯一的收入分成融资交易所 - 滴灌通澳交所的概况、DRO资产的来源、其与常规资产之比较等基础信息，并从时间、空间、资产池特征等维度提出对于该类资产现金流的预测方法。

记者毛丽娟摄

　　联合资信创新性提出行业光谱的概念，依据行业光谱对资产池中的品牌进行分组分析，并结合分组后的历史数据统计特征—幂律分布对资产池的未来现金流进行预测。在压力测试方面，联合资信结合宏观经济数据与可比上市公司财务数据等多种外部渠道从品牌集中度、区域消费能力变化风险、行业风险三个维度设置了充分合理的压力标准。此次发布的现金流预测方法和证券化评级的思路得到了与会嘉宾的普遍肯定。