图：北交所成立后，A股市场在交易场所上出现京、沪、深三足鼎立局面，三个交易所各自拥有一个双层市场。

　　北交所满月了。截至12月14日，北交所合计成交478.97亿元（人民币，下同，约为590亿港元）；82家北交所上市公司中，除3家因申请转板处于停牌阶段，余下79家公司中，14家上涨，65家下跌；日均振幅由开市首日的25.51%降至5.28%。北交所表示，个股波动在预期的合理范围内，价格走势较为平稳，市场定价功能进一步完善。经过买卖双方充分博弈后，投资者已趋于理性，总体交易热度保持合理水平。

　　北交所于11月15日开市首日，以新股全线翻倍的暴涨行情迎来开门红，但随着时间的推移，在北交所上市的公司股票普遍有所下跌。分析认为，要加深市场对北交所这个板块的熟悉，需要加大宣传力度，培养更多长期资金参与。

　　申万宏源证券首席分析师桂浩明认为，北交所股票经过短暂活跃后，出现成交下降、股价整体下跌的局面，市场成交量、换手率等都远低于科创板初期，也与此前市场预期有一定差距。一方面是北交所从官宣到开市仅历时70多天，宣传力度不够当年科创板，市场对这个板块不熟悉，开户人数也比当年科创板少很多。另一方面，北交所的机构投资者队伍还在组建中，可以马上参与交易的公募基金寥寥无几；尽管北交所大幅度降低了个人投资者门槛，使开户数达到200多万户，相当数量客户的目的是参与打新，实际买盘不是很多。

　　桂浩明指出，虽然已有首批8家主题基金发售，但总体规模只有40亿元，对于市场来说是远远不够的，料北交所短期也不太可能扭转目前不是特别活跃的状况。他认为，北交所最需要的是跟随企业从小到大、慢慢做强的长线资金，建议当前北交所最重要是加大宣传力度，培养长期资金。

　　创新层日均成交额增1.8倍

　　北交所还表示，开市后，该所创新层、基础层交投明显改善，出现价量显著提升。创新层、基础层日均成交总额较改革消息宣布前增长1.83倍。增量研究院院长张奥平则认为，北交所彻底打通了一、二级市场生态割裂的现状，从长期看，一级市场股权投资机构资金是二级市场的“先行指标”，无论是参与创新层、基础层定增，或是发行北交所基金，都是投资潜在能挂牌新三板后实现北交所IPO的公司。

　　便利创新中小企融资

　　“北交所顺利开市，极大方便了创新创业型的中小企业借助资本市场进行直接融资，同时创投机构也有更多元、更畅通的退出渠道，又会激发更多的社会资金给中小企业雪中送炭，对宏观层面的稳增长、提升中小企业创新创业能力、吸纳更多就业、去杠杆等，都有非常现实的意义。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军说，从资本市场格局看，北交所的设立打破了30年以来A股市场由沪深交易所包办的格局，填补广大北方地区没有全国性证券交易所的空白，是促进A股市场多元、稳定、高效发展，优化全国市场布局的重要举措。北交所成立后，A股市场在交易场所上出现京、沪、深三足鼎立局面，三个交易所各自拥有一个双层市场。

　　赵锡军分析，伴随科创板推出、创业板注册制试点及北交所正式鸣锣开市，内地已经基本形成“主板＋创业板＋科创板＋北交所＋区域股权市场＋私募股权”的多层次资本市场体系，有助于满足不同类别实体企业的多元化融资需求、对经济结构调整起到积极作用。这从今年以来更多消费、信息技术及医疗保健等新经济企业通过科创板和创业板实现上市融资；也有更多规模体量较小，甚至尚未盈利的公司实现上市融资，融资结构优化明显可以看出来。

　　另外，随着注册制试点效果日益显现，以新经济为主导的企业加速上市下，A股流通市值加速扩张，A股成交额也大幅提升。中金数据显示，今年前三季度，A股日均成交额较2020年上升23.2%至1.1万亿元。今年三季度连续49个交易日破万亿元，打破历史最长交易日万亿元成交纪录。

　　内地居民配置股票、基金的占比明显提升；北向及其他境外机构增量资金入市，以及公私募基金等本土机构投资者的发展，令A股投资者中机构占比也明显提升。