过去多年美国股市一直走势亮丽，成为全球股市大赢家之一，现在不少证券行也有提供买卖美股的服务，今天就为读者分析一下美股，希望得到一些启示。亚马逊（NASDAQ：AMZN）是一隻过去点石成金的例子，如相信公司管理层眼光及执行能力，未来仍可留意。

　　亚马逊由贝佐斯（Jeff Bezos）创立的网上书店可说是企业中的传奇，由卖书起家，发展至包罗万有的商品和服务，无论是库存管理、服务和送货均涉及，并已成为电子商贸和云端运算巨擘。

　　亚马逊其中一个主要收益是数码广告市场，今年预计可从该市场进帐超过110亿美元。另外，公司最重要的“发明”是Amazon Web Services（AWS），可让企业将运算和储存外判给这个超级数据中心。AWS诞生於2000年代中期，开创云端运算革命，颠覆利润丰厚的企业运算和软件市场。AWS目前营业年收入高达约360亿美元，年增长率35%，营业利润率介乎25%至30%。

　　亚马逊於1997年以每股18美元上市后，先后三次拆股（两次1拆2，一次1拆3），每股18美元的招股价目前成本相当於1.5美元，相对於目前约1865美元股价计，过去22年的回报相当於1242倍，即当时的1000美元投资现在已变成124万美元。不过，亚马逊的股价在2019年跑输标普500指数，目前股价较2018年9月创下的历史高位2035.8美元仍然低约8.4%。市场忧虑，公司正全力发展一日配送服务，导致相关开支不断上升，拖累利润。以2018年第三季业绩为例，虽然收入按年增长24%，但运输成本大增46%，导致淨收入下跌28%。

　　一日配送服务可吸纳更多亚马逊旗下的Prime订户，这些美国订户支付119美元年费入会。美国Prime订户数量估计为1.01亿，为公司带来庞大经常性收入。公司在去年12月26日的报告指出，去年圣诞旺季试用Prime的人数超过以往任何一年，仅一周就有超过500万客户开始免费试用服务，甚至付费入会成为订户。

　　而公司从Prime订户赚的钱远多於一般用户。据Consumer Intelligence Research Partners的调查，Prime客户在Amazon.com平台上每年消费平均约1400美元，是一般用户平均的600美元之2.3倍。

　　亚马逊管理层表示，一日配送服务带动订单和消费上升。相信一日配送服务的投资期只属暂时，当物流网络建成后，公司将可享受到有关益处。