图：香港新旧平台上市程序时间表

　　在新股上市前一日，上市公司都会公布其招股结果，当中会发布其最终定价、超额认购倍数，以及分配的比例。以国际配售为例，德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，分配方法主要视乎认购数目，以及由联席账簿人负责分配，因此不少投行都会争取成为上市公司的联席账簿人，因可以取得一定股份以分配予其客户。至于公开发售方面，每次新股中签率的分配都会不同，主要是根据认购数目以及上市保荐人，按不同的公式分配。一名熟悉金融业的人士透露，上市公司发行人一般都希望定位一个较阔的招股范围，以提高日后定价的灵活性。同时，在分派结果时，都希望将较多货放在大额认购的投资者，这有利股份货源归边，股价较易炒起。不过，要想控制分派结果，需要股份有一定超额认购倍数。若太少人认购，亦难以将货源归边，若太多人认购，则像时代天使（06699），亦很难作出分配上的变化。

　　以最近上市的新股为例，百得利控股（06909）超购44倍，一手中签率为18%，20手稳中一手；至于朗诗绿色生活（01965），超购反应较少，只有8倍，但一手中签率以及稳中一手的比率与百得利一致。可见，有关公开发售的分配方式，与超购倍数上，未有太直接的关系。