为应对气候变化，早日实现碳达峰、碳达标的目标，特区政府近年正加速环保政策的落实推行，并明确提出《香港资源循环蓝图2035》，致力实现2035年前达至“零废堆填”的目标。为此，香港已确定今年8月1日起全面实施“都市固体废物收费计划”（垃圾征费）。

　　废物厨余收集商 迎绿色商机

　　根据2022年的废物弃置量计，在垃圾征费的带动下，市场预期2025年固体废物的回收量有望增长2至3倍达到84至126万公吨。碧瑶绿色（01397）作为香港最大的废物回收商之一，预期明年该公司有关业务将在今年的基础上实现大幅增长，从而带动整体收入和盈利创出历史新高，尤其毛利率有望受惠于规模效应的提升，达到较高的双位数字。业绩方面，碧瑶绿色去年收益约23.3亿元，按年增29.8%。撇除政府非经营性补贴后，集团经调整纯利4630万元，增加约36.7%。期内，旗下清洁业务继续是核心业务，收益增37.3%到18.3亿元，占总收益78.5%。截至去年底，集团覆盖全香港八区为约300万居民提供街道清洁服务。

　　在废物回收再造管理方面，集团为政府辖下的五区提供废物收集服务，服务人口约160万。目前，集团作为环保署的服务承办商，为香港处理约5000个回收点（包括塑胶、玻璃樽、金属、废纸及厨余），为市场领导者之一。同时，厨余收集服务方面，集团亦收集服务市场领导者之一，为环保署于九龙区及新界西提供可回收厨余收集服务。此外，集团于今年初，成功赢得两项合约为大型私人住宅屋苑，提供智能厨余回收机及其维护服务。值得一提的是，现时全港仅有35%公屋配置了厨余回收机，政府计划今年内扩展至全港所有公共屋邨，商机巨大。

　　值得留意的是，截至3月27日，集团手头合约大约51亿元，对未来业绩增长有保证。基于垃圾征费全面实施在即，加上集团的内生增长动力，预期于2024至2026年间有望实现30%或以上的复合年均利润增长率。按此计算，现价预期市盈率不足6倍，具有上望空间。