港股中内地教育股是内地教育产业的风向标，在一定程度上预示着内地教育政策、市场需求走向。教育新政下内地教育机构前景如何？未来哪类教育将成为投资风口？

新政生效后港股教育股集体走强

民办教育发展与国家政策态度息息相关。9月1日，新《民办教育促进法》正式生效，新法规定，“民办学校的创办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校；不得设立实施义务教育的营利性民办学校；收费、改制、重新登记等具体落实方案下放至地方。”

新法承认举办者可获取利益，确立了营利性民办教育的主体地位，基本清除了民办教育机构证券化障碍。据华领观察报道，在新法生效前，已有多家A股上市公司提前布局，展开并购。

再反观港股教育股。目前，港股内地教育机构有6家。其中，睿见教育主要经营中小学；枫叶教育主营国际学校，业务范围涵盖幼儿园到高中阶段；民生教育和新高教主要提供大学学历教育；宇华教育和成实外教育的业务范围最广，从幼儿园到大学。

新法生效后，激活了内地民办教育产业，也刺激了港股内地教育股逆市上升。

上周港股教育板块保持上涨态势，新高教集团以30.08%的涨幅领跑，枫叶教育、民生教育、宇华教育涨幅均达到10%以上，整体估值水平同A股、美股教育板块不断趋近。

河南最大的教育集团宇华教育股价9月初出现突破。新浪港股9月19日报道，宇华教育现价上升4.47%，报3.97元，盘中高见4.04元，创今年2月底上市以来新高。

招商证券(香港)报道，睿见教育股价自9月以来已经上升了24%。有分析指出，多个催化剂推动股价上升，其中首要一条是新政恐慌消退。

据腾讯证券报道，枫叶教育旗下国际学校的招生人数并没有受到新修订的民办教育促进法的影响，同时民办学校的注册数量也超过了此前的指导数量。枫叶教育的幼儿园和高中未来将改以盈利性实体的方式运营，该部分业务2016年的收入贡献占比为80.4%。

未来哪类教育是投资风口？

过去几年，在中国经济增速逐渐趋缓、全球市场发展出现停滞的环境下，周期行业的前景不容乐观，企业经营持续面临困难。反观教育行业，从2010年开始，全国人均教育支出保持年均10%以上的增长，面向教育类的支出已经成为家庭消费中的重要部分。

刚性需求加上广阔前景让教育行业逆势上扬，成为中国经济寒冬的一匹“黑马”。从2016年起，教育行业逐步获得资本青睐，教育资产的投资价值愈发明显。经测算，2015年我国民办教育（不包括高等教育）规模约为8500亿元，2020年规模将达到17000亿元，复合年均增长率约为15%。

由于教育行业的政策利好以及即将迎来的人口红利，民办教育极有可能获得更多资本的青睐。那么，未来哪类教育会成为投资风口？

新政规定，“不得设立实施义务教育的营利性民办学校”，这意味着民办学校（包括全日制的民办幼儿园、高中、大学；非全日制从早教、幼儿培训、K12课外培训、职业培训）等未来可以选择注册为营利性，获得融资方面的诸多便利。

先看K12阶段。智通财经报道，成实外教育计划在四川省成都、攀枝花、自贡三个城市开设5处校舍，共计9所K12学校。新学校投入使用后，公司预计未来五年后新增学生人数达2.2万。在这2.2万新增学生中，由于义务教育阶段学费定价受政府限制，公司利润水平可能受影响，因此，这些学校的新生将以高中学生为主，占到一半的比例。

同样受政策限制调整布局，发力高中阶段办学规模的还有宇华教育。宇华教育公告显示，公司将在2017年9月开设该公司旗下的第4所高中许昌宇华实验高中，地点为河南省许昌市。另外，集团还计划在开封市和济源市建立新高中，并各自建立一间新的学生宿舍，进一步扩大经营规模。

学前教育阶段是投资风口。2016年起全国放开的“二孩政策”，预计入园人数在未来一段时间将迎来一定程度的增长。记者也了解到，资本对高端幼儿园表现几近疯狂，很多教育举办者和投资者正在布局这一领域。

北京天元律师事务所执行主任、合伙人吴冠雄接受搜狐网采访时提醒，收购幼儿园要注意风险。 “《国务院关于鼓励社会力量兴办教育 促进民办教育健康发展的若干意见》明确‘学前教育阶段鼓励举办普惠性民办幼儿园’，很多人认为投资普惠制有风险，而转投高端幼儿园，在于非配套园的设施资源具有稀缺性。”吴冠雄说，现在要找到非小区配套园，而且办学场地标准符合地方教委办学条件的资源比较稀缺，“其实所谓的高端市场生源竞争也比较激烈”。

此外，学前教育对外商投资监管越来越严，有文件已经明确学前教育限于中外合作办学，外资投资在该领域受到极大限制。

除了高端幼儿园，随着我国国际学校需求的增长，国际学校的投资热潮未来仍将持续升温。2016年以来，国内上市公司对国际学校的投资活动愈发频繁，许多上市企业已经在国际学校上砸下重金，其中更不乏各个行业的巨头大佬。

目前，除了原有的枫叶教育主营国际学校外，成实外教育也有计划开拓业务领域，目前该机构正与多家海外着名学校进行磋商，探讨关于新国际学校的可能性。

高等教育领域，中金公司指出，民办高等教育行业预计将在未来五年保持11%年化增速，高于高等教育行业整体，至2020年行业规模有望达到1560亿元，未来该板块的成长性是确定的，预计行业领先者将发挥跨区域扩张能力与丰富的运营经验，不断整合市场份额，获得超额增长。

8月30日，民生教育公告称旗下间接子公司重庆悦诚智远教育科技以总代价5亿元人民币，收购安徽文达信息工程学院51%的学校举办人权益。民生教育表示，公司在进一步拓展华东地区的学校网络。

新高教教育主营业务仍以高等教育为主，在区域布局上做了调整，向东北部和中西部地区拓展，在两地区进行学校收购、建设。