国泰君安研究报告指出，考虑到美、日、欧等户外运动渗透率在约50%水平，中国仅为28%，预计未来中国户外市场仍有较大发展空间。

　　该行提到，由2021年至今，中国户外行业迎来二次崛起，主要受惠户外需求提升，预期2028年整个中国户外鞋服市场规模达880亿元，2023年至2028年期间的复合年增长（CAGR）约14%。去年中国户外鞋服市场规模达到316亿元。

　　安踏体育（02020）强调“单聚焦、多品牌、全球化”的战略布局，旗下除了主品牌安踏，还有FILA、DESCENTE及KOLON SPORT，同时亦为户外品牌集团Amer Sports最大股东。安踏2023年收益达623.6亿元（人民币，下同），按年增长16%，再创历史新高，面对行业的激烈竞争，整体毛利率升2.4个百分点至62.6%，带动淨利润升35%至102.4亿元，跑赢同业。

　　安踏多品牌布局 李宁抢低线城

　　至于市值相等于安踏五分之一的李宁（02331），虽然去年收入增长7%，但淨利润下跌22%，只有31.9亿元，每股盈利及派息金额均有所减少。不过，招商证券认为，李宁去年的库存及折扣率维持健康水平，在以低价产品抢占低线城市的策略下，有望成为股价催化剂。

　　一直走低价路线的361度（01361），可算是受惠于消费降级，加上政府对儿童青少年体质及健康的重视程度日增，出台多项相关政策，推动体育消费需求骤增，对早已布局运动童装赛道的361度有利。

　　361度近年加速抢占童装领域的市场份额，并提升相关产品矩阵，儿童业务去年贡献收益增近36%至19.6亿元，占集团总收入近四分之一。