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九月LPR维持不变 专家:兼顾内外均衡防过度宽松潜在风险

2023-09-20 15:31:55大公网 作者:倪巍晨
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  人民银行授权全国银行间同业拆借中心今日(9月20日)公布的9月LPR(贷款市场报价利率)维持不变,其中,1年期LPR报3.45%、5年期以上LPR报4.2%,均与上期持平。分析称,本月LPR维持不变符合预期,当前部分银行降息差压力仍大,且人行需防范货币政策过度宽松可能引发的潜在风险,兼顾内外部的均衡。考虑到中国经济有望在今年底或明年初完成“筑底”,为支持经济平稳运行,四季度LPR仍有下行空间。

  本月LPR持稳符合市场预期。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析,人行政策靠前发力背景下,金融机构目前正处于政策具体落地实施传导的过程,特别是在房贷利率方面,正推动各地“因城施策”、用足政策空间,促进政策加快落地见效。另一方面,当前部分银行降息差压力仍大,金融机构亦积极优化资产负债结构。此外,人行还需防范货币政策过度宽松可能带来的潜在风险,兼顾内外均衡。

  值得一提的是,为巩固中国经济回升向好基础,保持流动性的合理充裕,人行已于本月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。同一日,人行暌违近八个月重启14天期逆回购操作,并超量平价续作5910亿元1年期MLF(中期借贷便利)以对冲本月4000亿元MLF到期资金。

  华金证券首席宏观及金融地产分析师秦泰表示,8月末以来,房地产政策结构性放松向一线城市集中推开,期间人行实施了向1年期倾斜的小幅降息,及25个基点的降准操作。总体看,人行正通过修复商业银行净息差,为基建和先进制造业投资提供强劲融资支持,同时试图兼顾汇率预期和居民财富效应预期之间的稳定,“人行对流动性的投放较为克制”。

  人行年末或降准50个基点

  展望未来,秦泰相信,在人行政策“中性偏松”支持下,中国经济“外循环”和内需有望在今年底或明年初完成“筑底”,预计四季度降准、降息仍有空间。他判断,下一个降准窗口或在今年12月开启,届时人行或开展50个基点的降准操作,且四季度1年期LPR有望下降10至15个基点,5年期以上LPR有望下降5至10个基点,“在财政操作空间有限前提下,我们更期待中性偏松货币政策的延续”。

  “即便LPR维持稳定,也不会影响金融继续让利实体经济。”周茂华补充说,人行料续鼓励银行充分利用存款利率市场化调节机制,挖掘LPR改革潜力及人行结构性工具,引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域支持。同时,鼓励银行金融机构落实好稳楼市政策方面,重点体现“因城施策”、用足“稳楼市”综合措施。

  周茂华指出,未来LPR的调整仍要依据实体经济融资需求、房地产复苏节奏,以及银行净息差压力等情况综合而定。目前中国经济稳步复苏,楼市信心逐步回暖的同时,房地产领域已呈现积极复苏迹象,但因部分银行净息差压力仍较大,短期LPR下降的门槛已经抬升。

责任编辑:李孟展

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