人民银行行长潘功胜今日(1月24日)下午表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，借此向市场提供1万亿元人民币的长期流动性。同时，自1月25日开始，下调支农支小再贷款再贴现利率0.25个百分点。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向大公网表示，市场对此次降准虽有预期，但降准力度却略超预期，人行可借此释放积极的“稳增长”信号、稳定市场资金面，助力金融机构“宽信用”。他并指，有效需求不足是当前经济复苏的主要矛盾，预计降息和结构工具仍在人行工具箱中，“未来人行或借助降息，引导市场利率中枢适度下行，年内LPR(贷款市场报价利率)也存在一定幅度的下行空间”。

　　周茂华坦言，多重因素促使人行在当前时点选择降准。首先，降准传递了积极的“稳增长”信号，50个基点的降准幅度表明货币政策支持实体经济的力度已显著增大，释放人行推动经济回稳向好的决心，有助于提振市场信心，助力经济加快恢复。其次，降准可稳定市场流动性，有助于增强金融机构信贷投放能力，稳定其整体负债成本，为金融机构进一步合理让利实体经济拓展了空间。最后，借助公开市场操作、降准等多种货币政策工具配合，人行可平抑短期资金面波动、畅通政策传导，更好配合积极财政政策的实施。

　　年内人行降息操作仍可期

　　在谈到降准对市场的影响时，周茂华指出，降准有助于提振市场对经济复苏和企业盈利改善的预期，从股市层面看，目前市场估值整体低洼，加之持续深化的资本市场改革，均有利于未来股市估值的修复。对汇市的影响方面，人行并未改变货币政策稳健的基调，鉴于降准改善了经济复苏的前景，从稳固经济基本面角度看将利好人民币汇率。此外，发达经济体正逐渐转向“降息周期”，外部政策变化也有助于人民币汇率的稳定。

　　中国的货币政策操作坚持“以我为主”。潘功胜指出，当前物价水平与价格预期目标相比仍有距离，前期国内银行已经适度下调存款利率，支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调到1.75%，以及存款准备金率的调整，都将有助于推动作为信贷定价基准的LPR下行。

　　展望未来，周茂华判断，降息与结构性货币工具仍在人行的政策工具箱中。为进一步降低消费和投资成本，提振微观主体活力，未来人行仍会通过降息操作引导市场利率中枢适度下移，同时发挥结构型工具“定向直达、低成本”等优势，挖掘利率市场化改革红利，推动实体经济融资成本稳步下行，“今年LPR仍存在一定幅度的下行空间”。

　　在周茂华看来，目前中国经济面临的环境仍较复杂，宏观政策需平衡多个目标，政策在推动经济稳步复苏的同时，更要体现“进”。他相信，下阶段货币政策将加强与财政等政策的配合，并保持一定的灵活性，提升人行政策精准质效，通过总量、结构性工具和改革手段的结合，加大对重点领域的支持，平衡好“稳增长、防风险、促改革”以及兼顾内外均衡等。