图：美国高通胀或持续一段短时间，但加息押后可能性增加。

　　美国联储局日前举行议息会议，维持每月买债规模1200亿美元。联储局主席鲍威尔继续放鸽，预计美国加息条件仍未充分具备。鲍威尔早前暗示，经济复甦仍未达到可以开始缩减买债。美国目前经济形势比金融海啸时不见得好，尽管6月份通胀按年上升5.4%，高通胀或持续一段短时间，加息押后可能性增加。

　　鲍威尔亦曾表示，朝向通胀目标取得进展，但仍有一段距离。货币政策会持续为经济提供强劲支持，直到经济完全复甦，如改变买债计划，会提前宣布。他明言通胀经显著上升，并可能在未来数月保持高位，之后缓和。劳动市场正在改善，但仍有很长的路要走。他的言论意味缩表和加息时候未到。

　　美国财长耶伦也有近似言论，指通胀可能持续数个月迅速攀升，然后回落至正常水平。衡量通胀预期指标显示，通胀情况受控。她赞扬联储局应对疫情冲击的表现出色。她并称，拜登与部分官员担心高通胀对低收入家庭的打击，自己更关注楼市上涨对可负担房屋供应的影响。当局会密切注视事态发展。

　　债券基金公司太平洋投资管理（PIMCO）预料，明年全球经济增长放缓，但步伐仍健康，趋势则是朝向可持续投资发展。笔者认同于耶伦、鲍威尔及PIMCO的看法，美国加息条件 并未具备，目前美国的经济并不比金融海啸时乐观，新冠肺炎疫情杀伤力实太大，美国需要时间恢复。近月通胀上升只是疫情影响供应链的运作，应该可以解决，高通胀属于短暂。

　　疫情冲击甚于金融海啸

　　疫情严重破坏全球经济，持续时间比金融海啸更长、破坏力更大、影响更深远。金融海啸后，2012年初联储局曾表示要加息，等到2015年底才可以落实加息行动，需时近四年。

　　美国未来能够加息当然显示经济改善，但如果只因短暂高通胀而加息，就并非真正步入加息周期。