美国联储局今年减息何时展开，以及减低多少，成员之间的争论似乎愈演愈烈，6月减息可能性已经不大。近日国际油价蠢蠢欲动，由每桶81美元冲上86美元，美国经济数据又转强，令减息难度增加。美国资本市场异常反复，减息路途不太平坦。

　　通胀走向成关键

　　联储局主席鲍威尔在史丹福商学院重申，美国经济强劲，通胀数据高过预期，局方仍然有时间小心考虑首次减息时间。如果经济发展总体符合预期，通胀率向2%目标回落，联储局基本同意在今年某个时间减息是合适的做法。若判断近期高于预期的通胀数据是否个别情况，还为时尚早。

　　鲍威尔指出，每次政策会议将按当时情况作出决定，在大选年制定货币政策不会受到政治因素影响，这个立场对于制定正确货币政策至关重要。

　　亚特兰大联储银行行长博斯蒂克指出，联储局应该等到年底时才会下调指标利率。他坚持自己的观点，即联储局在今年只减息一次。博斯蒂克表示，成员经已看到通胀变得更加不稳定，如果经济发展如他所料，国内生产总值（GDP）及就业持续强劲，通胀在今年缓慢下降，年底才合适减息。

　　明尼阿波利斯联储银行行长卡什卡利指出，尽管利率高，但经济许多领域看起来都很稳健，质疑是否有必要降息，语毕美股暴跌。他早前曾计划今年减息两次，如果继续看到通胀横向波在动，这会让他质疑是否需要减息。

　　克里夫兰联储银行行长梅斯特认为，联储局可能在未来数个月开始减息步伐。

　　联储局上个月将利率维持在5.25至5.5厘范围，大多数决策成员预计今年会有三次减息，但近期愈来愈多成员转軚。假如未来减息行动大打折扣，将会冲击资本市场的走势，很大可能由升势变为大幅波动，甚至转入跌势。

　　基于相信美国经济及通胀不会一味强势，应会渐渐放缓，很难长期强劲，因此减息时机自会到来。