图：欧元兑美元走势

　　欧元在今年头四个月的走势，可以用一浪低于一浪形容。欧元在1月初未能在1.1040水平站稳阵脚后便向下发展，到2月中旬低见1.0695水平后，曾经一直反弹至3月上旬的1.0980水平后再次乏力，并且一直到4月中回落至1.0590附近才靠稳，欧元其后在该水平寻获支持之后反复回升，到5月中旬过后，一度回升至1.0890水平，这一浪的反弹势头能否延续，要视乎市场对欧洲央行今年打后时间的利率取态，以及对欧元区经济展望有多大的信心。

　　欧元区4月份消费物价指数未有进一步明显的回落，回落不似预期，市场对欧洲央行不会轻易减息的预期应会有所扩大，利率维持在现阶段水平或要加息压抑通胀的可能性不能抹杀，这为欧元提供动力。

　　此外，欧元区4月份制造业、服务业，以及综合采购经理指数全线皆造好，而4月份的综合采购经理指数，是经过去年6月份至今年2月份九个月以来处于盛衰分界线的下方之后，是连续第二个月重上盛衰分界线数值50的上方，而服务业采购经理指数经过六个月处于盛衰分界线的下方之后，4月份已经是连续三个月处于盛衰分界线数值50的上方。而欧元区今年第一季度GDP录得0.3%的增长，较去年第四季零增长有所改善，而这增长幅度基本上是自2022年第三季度以来最好的表现。以上的数据结果应该会提振投资者逐步吸纳欧元的意欲。

　　从宏观及不同的经济角度看，投资者应该逐步有吸纳欧元的信心，欧元兑美元在中短期间应有力延续反弹势头，并且向上测试1.1200水平阻力。 （作者为实德金融集团首席分析师）