中国央行宣布，昨日开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核，此次动态考核净释放长期资金约2500亿元，加上1月4日宣布的降准及日前开展的中期借贷便利(TMLF)操作，上述三项措施共释放长期资金约8000亿元(人民币，下同)(见附表)。分析认为，中国多管齐下加强对实体经济的资金投放，除保障资金面，更引导中国经济从“高速度”向“高质量”转变。

中国央行表示，昨日已开展了去年2018年度普惠金融定向降准动态考核。在政策激励下，与上年相比，更多金融机构达到普惠金融定向降准标准，可分别享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠。

中国央行本月二日也提出，今年起将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准，由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。

普惠贷13万亿飙近14%

市场相信，这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，将有更多的金融机构受惠;也引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。

据中国央行昨日发布的2018年金融机构贷款投向统计报告显示，去年普惠金融领域贷款增速提高。至2018年末，人民币普惠金融领域贷款余额13.39万亿元，同比升13.8%，增速比上年末高5.3个百分点;全年增加1.62万亿元，同比多增6958亿元。

其中，普惠口径小微贷款余额8万亿元，同比升18%，增速比上年末高8.2个百分点，全年增加1.22万亿元，同比多增6142亿元。

为维护市场资金面，央行本周与财政部还透过招标1000亿元的国库现金定存;昨日也是第二轮人行降准的实施时间。央行等透过降准置换MLF、实施TMLF等，多管齐下保障市场流动性。在央行的持续呵护下，本周市场资金面整体均衡偏松。昨日上海银行同业拆借利率(Shibor)涨跌互现，短线品种全线上扬，其中隔夜品种涨9.9基点报2.362%，7天期涨1基点报2.626%，14天期升3.2基点报2.748%。

中行永续债超购逾倍

此外，中国银行昨日成功发行400亿元永续债，录逾一倍超购，票面息率为4.5%，较本期债券基准利率高157个点子，可提高中国银行一级资本充足率约0.3个百分点。应对首家银行永续债的发行，中国央行周四晚宣布决定创设央行票据互换工具。公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债，从中国人民银行换入央行票据，以保障金融机构支持实体经济的可持续性。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，通过CBS将金融机构持有的永续债置换成央行票据后，机构可以将央票作为抵押品开展资金拆借。这相当于给金融机构增加了高优质流动性资产，同时还能获得持有永续债的利息收入，不会因购买永续债而受到较大流动性压力，这样操作下来，机构对投资永续债的意愿将大为增强。

华尔街见闻首席经济学家邓海清坦言，中国现阶段的问题是要从“高速度”到“高质量”。经济增长速度下降不是坏事，把重心放在经济结构调整、提高经济质量上面，是政府和市场应该关注的问题。只有中高速增长及高质量的经济，才是真正的好事。