大行观点

　　美银证券发表研究报告指，疫情下藥明生物（02269）上半年业绩仍带来惊喜，保持强劲增长，产能利用率提高推动利润提升。报告分析指出，藥明的跟随藥物分子发展阶段扩大业务（Follow-the-Molecule）商业模式继续见成效，产品线规模扩大，临床前项目由去年同期的31个增至34个，相信可保持强大竞争优势。

　　该行又指，藥明已签订逾10个新冠病毒肺炎单克隆抗体（mAb）计劃，预期为2020至2021年带来8000万美元及1.5亿美元的收入，另外几个潜在的新冠病毒疫苗项目可能会带来进一步增长，将2020至2022年每股盈利预测提升至1.37、2.07及3.04元人民币，目标价由116元调高至200港元，并重申“买入”评级。

　　此外，滙丰环球研究发表报告指，联邦制藥（03933）上半年业绩表现强劲，收入及经调整盈利分别上升5.2%及27.1%，高於该行预期，主要是受到胰岛素销售增长较预期为强，及疫情导致经营成本下降所推动。同时上调联邦制藥股份目标价，由8.6元升至11.3元，评级维持“买入”。该行认为，联邦制藥估值相当於明年预测市盈率16倍且市值达158亿元，相信联邦制藥估值吸引。