早前已传出私有化的雷蛇（01337），正式公布具体方案，惟作价仅2.82元，溢价只有约5.6%，远低于市传的4元，且强调不会再调高价格。大股东出手低，一众投资者沽货离场，股价泻7.9%，收报2.46元。值得留意的是，雷蛇4年前的上市价为3.88元，是次出价比IPO时低超过1元。分析估计，私有化通过机会或低于一半。\大公报记者 柴进

　　雷蛇指出，要约价2.82元是经过近期及以往成交价、财务资料，以及近年香港其他私有化交易后按商业基准厘定，亦将不会提高注销价，且不保留按此行事的权利。若私有化成功，将注销股份37.3亿股，现金总额为105.2亿元，并撤销股份于联交所上市地位。是次提出要约人是一间开曼群岛注册的公司Ouroboros，该公司由主席陈民亮、非执行董事Lim Kaling以及CVC基金持有，分别拥有该公司的42.65%、29.13%以及28.22%权益。

　　股价疲弱及低流动性

　　要约人表示，提出要约是注意到雷蛇股份的疲弱表现及低流动性，致使股东难以于公开市场变现其投资，有关私有化方案则可以为股东提供一个机会，使其以高于股份市价的溢价变现其于本公司的投资及权益价值。

　　雷蛇于10月底短暂停牌，表示将有一宗潜在交易，并于11月1日复牌，不过则未有公布停牌原因。及后于11月中，有外电引述消息人士报道，雷蛇私有化方面原计划以4元作私有化价格，每股作价较当时一个月股价平均价2.1元高近一倍，消息一度引起炒作，股价曾炒高至3元以上。当时报道指出，雷蛇认为公司在港股市场的价值受低估，而投资者普遍聚焦于内地科技股，因此考虑将公司私有化。

　　于2017年上市的雷蛇，招股反应不俗，获超过21万人认购，超额289倍，冻资1240亿元。不过，当日股价已是多年上市的高位，及后一直寻底，一度跌穿1元水平。雷蛇去年业绩取得自2014年以来首次盈利，今年上半年亦按年转亏为盈，带动股价重新向上，然而今年港股第二季开始疲弱，亦令到雷蛇股价再度向下，及后私有化消息传出，才重上2.5元水平。

　　不过，是次雷蛇私有化价钱的溢价偏低，最终能否私有化仍存变数。对于是次雷蛇私有化价钱，天恒资产管理首席投资官周梓霖指连3元都没有，较令人失望。对于股东的反应，他料让他们卖出或较有难度。对于是次私有化成功率，他指应低于一半机会，因当中的大股东不能投票，变相增加通过难度。

　　捞底留意方案告吹风险

　　盈立证券研究部总监陈伟聪表示，从昨日股价大跌反映不少投资者看淡其私有化成功机会，而且公司亦有“元宇宙”概念，业绩亦正在改善，但要约价只有市销率的1.8倍，对比美国的“元宇宙”股Roblox的30多倍有很大落差，因此不排除有不少小股东出席会议反对私有化，建议投资者如想现阶段买入赚私有化差价时，要留意不成功的风险。