图：六家内地珍珠奶茶制造商简介

　　【大公报讯】踏入下半年，新股市场趋旺，据外电消息指，最少有6间珍珠奶茶公司排队赴香港或美国上市。这6家公司分别为蜜雪冰城、沪上阿姨、茶百道、古茗、霸王茶姬及新时沏。有传沪上阿姨、茶百道、古茗及新时沏已锁定在本港上市，霸王茶姬则赴美上市，至于内地最大茶饮店蜜雪冰城则仍未决定上市地点。

　　奈雪的茶上市至今潜水74%

　　提到珍珠奶茶店，投资者自然会想到两年前在香港上市的中国珍珠奶茶连锁店奈雪的茶（02150），此股于2021年6月30日上市，招股价为19.8元，上市首日开盘价为18.86元，已较招股价下跌4.7%，其后股价更进一步走低，但市值仍超过300亿元。奈雪的茶上市前暗盘表现一度潜水，其后在老虎证券暗盘收跌1.31%，在富途证券暗盘则收涨1.77%。近日奈雪的茶宣布开放特许经营权，股价一度造好，昨收5.11元，惟仍较招股价下跌约74%。

　　专家：行业竞争大

　　有专家指，珍珠奶茶店的利润虽高，但这个行业在中国市场的竞争根本就很大，而且早前中国监管机构曾发布指导意见，禁止某些类型的企业在内地A股市场上市，包括酒类及补习企业，同时又建议以特许经营模式营运的企业也不应在A股市场上市，加上大部分珍珠奶茶制造商其实处于亏损状态，更难达到A股上市标准，故此这些企业才寻求在香港或美国上市。

　　蜜雪冰城于1997年在郑州创立，现有约2.8万间店舖，其中内地2.5万间，海外亦有3000间，该公司未有决定上市地。除茶饮外，其产品亦包括雪糕等。

　　据报道，该公司曾于2021年计划来港上市，而去年亦曾在深圳申请上市，集资约65亿元（人民币，下同），惟最终被搁置。

　　有别于通常认知中采用加盟模式的企业，蜜雪冰城的大部分收入并非来自“加盟”的过程。去年1至3月，蜜雪冰城的加盟费、运营物资和销售给加盟商的设备收入占比仅为11.72%，食材和包装的销售收入占比却高达87.7%。

　　招股书显示，2021年、2020年、2019年蜜雪冰城的淨利润分别为19.12亿元、6.31亿元、4.42亿元；2021年和2020年分别增长203.09%、42.81%，盈利能力持续向好。