图：踏入第二季度，美股以至环球股市出现高位震荡，中东紧张局势升级，更成为美股步入大调整的催化剂。

　　伊朗对以色列进行反击，中东紧张局势加剧，环球经济及金融市场翻起新波涛，资金纷纷避险出逃，估值高昂叠加通胀升温、短期减息无望的美国股市首当其冲，近周约170亿美元资金从美国股票基金流走，今年来道指升幅显著收窄至不足1%，随时转升为跌，看来美股真的狼来了。

　　踏入第二季度，美股以至环球股市出现高位震荡，主要是频现利淡消息，先是美国联储局委员频频发放利率鹰派的言论，继而最新的通胀数据比市场预期为高，市场忧心年内不但不会减息，甚至有加息的可能，还有地缘政治风险骤增，伊朗就驻叙利亚大使馆受袭对以色列进行报复反击，巴以冲突随时演变成为中东大战，加剧世界经济及金融不稳定性，国际货币基金组织（IMF）有可能下调今年全球经济增长预测，股市等风险资产成为沽售对象。

　　美爆金融危机风险加大

　　伊朗反击以色列，中东战局急速扩大，对美国以至世界经济与金融影响不能低估，尤其是可能刺激原油能源价格进一步急升，令人想起上世纪七十年代中东战争引发石油危机，导致全球通胀恶化、经济衰退。此外，美英又对俄罗斯金属交易实施限制，禁止伦敦金属交易所及芝加哥商业交易所接受俄罗斯生产的金属如铜、镍和铝，可能加剧金属价格波动性。其实，当前美国在中东冲突加剧的环境之下更难抑遏通胀，高利率持续更长时间，经济衰退恐怕无可避免，随着信贷坏账增加，美国爆发金融危机的风险比前大得多，全球经济面对更大挑战。

　　资金避险 美股基金走资千三亿

　　与此同时，中东紧张局势令环球金融市场掀起新震荡，投资气氛受到影响，避险情绪急速升温，风险资产价格下行风险很大。在周日仍然有交易的比特币，价格一度急泻7000美元至60000美元附近，大跌约10%，可知道市场对伊朗反击以色列有很大反应，忧心爆发中东大规模战争，震散全球股市。其实，近周醒目资金大举出逃，有机构统计达190亿美元资金从环球股票基金流出，金额为今年来第二多，当中主要来自美国股票基金，淨流出资金达170亿美元，折合逾1300亿港元，可知道美股基金承受赎回压力颇大。

　　港股估值便宜 具抗跌力

　　中东地缘政治风险影响下，环球股市面对不同程度沽售压力。MSCI环球股市指数上周下跌1.4%，其中美股跌幅较大，道指、标指及纳指全周跌幅分别为2.4%、1.6%及0.5%，其中道指跌至近三个月低位，年内升幅收窄至0.78%，随时转升为跌，反映美股估值高昂、企业业绩受到高利率及高通胀影响。事实上，近期美股焦点股份相继走弱，摩根大通淨利息收入不若预期，上周五股价大跌6.5%，而英特尔及AMD股价则分别下跌5.1%及4.2%，市场忧虑业务前景可能受到中国芯片国产化政策所影响。

　　中东紧张局势升级，成为美股步入大调整的催化剂。相比之下，港股现水平估值便宜，具有一定抗跌力，恒生指数上周仅微跌0.01%，中国石油、中国海洋石油、山东黄金、招金矿业、紫金矿业及江西铜业等资源股更成为资金避风港。